股市永远都是两个"过头"行情，一是涨过头，二是跌过头。6124点无疑是涨过了头，3600点是不是跌过了头呢？
回想在5个月之前，市场还在6124点的山巅之上，就算当时最看空的人士，恐怕也没有几个能料到市场会如此迅速和大幅地调整吧。同样道理，从现在算起，几个月之后的股市，恐怕又要让现在的恐慌者无语了，股市的走势总是出乎大家的意料，所以过度悲观已不足取。
有人说"五年牛市一年走完"，但是投资者信心被摧毁的时间更为短暂。原本在年线附近还信心尚存，而自上周三算起的5个交易日里，多头的信心就遭遇了毁灭性打击，也才有了现在的崩盘式下跌。
事实上，现在的股票抛压并不算大，关键问题就是信心问题。很多股票的跌停板上，并没有多少卖盘，只是几万股或者十来万股就封住了跌停。信心从何而来，显然这个问题要问管理层，不管是否愿意救市，但最终还是会顺应市场，2001年10月停止国有股减持就是被市场倒逼出的大利好。
而从技术上看，本轮行情自998点开始至6124点见顶，其50％的回调点位为3561点，与目前的3668点相差107点，这一点位是技术派比较看重的，也是一些技术派人士做反弹的进场位置，所以如果没有政策利好，市场理应在这一位置出现技术性反弹，只是反弹力度目前还无法确定，这要看下跌中的放量状况了。如果放量越猛，反弹力度就会越强。
顺便说一句，昨日上证50ETF基金交易出现异动，成交高达10多亿元，比周一放大了一倍，这也是去年5月11日以来的最大量。50ETF基金的参与者多是机构和大户，其放量可以理解为机构们对股指走向发生了巨大分歧，当去年5月11日的分歧出现后，一直上涨的股指先是出现了一个小头部，然后见到了"5·30"这个众所周知的头部，那么，这一次在股指下跌中开始放量，是不是预示着一个技术底部即将出现呢？我对此保持乐观，因为物极必反。
百万资金操作：今日计划在上证指数首次跌破3580点之后，同时南京熊猫（600775，收盘价7.99元）和特发信息（000070，收盘价8.36）跌幅超过8％之时，分别补仓10万股和8万股，并在买入价基础上当反弹幅度超过7％以上择机抛出原有持仓。
股票池操作：今日计划在上证指数首次跌破3580点之后，以市场价上下1％买入200万股50ETF指数基金（510050，收盘价2.912元），以市场价上下1％买入50万股深100ETF指数基金（159901，收盘价3.876元）。
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　抢反弹操作最重要的是时机，最好的战机往往稍纵即逝，昨天当我想出手之时，受到美股大幅反弹和朦胧利好消息影响，上证指数大幅高开，让我的计划全面落空。
不过从盘面看，昨天的反弹只是下跌中的一个插曲，如此大的惯性下跌过程，就算力度较大的阳线都不能立刻扭转市场趋势，何况昨天的一根力度有限的十字星？所以我认为短暂的反弹过后，如果政策面没有任何改变，市场最终还会向下考验3561点的目标位。
昨日各种朦胧利好在市场上流传甚广，不过利好出台并不都是好事一件，如果出台的时机和内容不当，反而会成为机构的逃跑良机，记得2001年10月停止国有股减持的利好让大盘一度涨停，但是在随后几天的暴量反弹中，前期被套的机构全线撤退，成为了很长时间的一个顶部。
而现在市场最需要的利好是改善市场的供求关系，仅仅大小非数万亿的解冻就让人胆寒，还有巨额再融资、红筹股回归和创业板推出，如果没有足够的资金入市，无法想像市场如何承接，即使经历了近期的暴跌，A股总体上还是依靠资金推动，而非上市公司的价值推动。
昨天看了一个统计数据，目前沪深两市的总市值大概在24万亿左右，与2007年中国GDP基本相当，从这一指标看，的确不能说A股现在已经很便宜了，这也是中长线资金担忧的一个理由。
由于目前的市场局面仍不明朗，反弹之中我不会考虑追高，而是趁反弹调整持仓。
百万资金操作：今日计划在8.98元上下2％清仓南京熊猫（600775，收盘价8.52元），计划在9.48元上下2％清仓特发信息（000070，收盘价8.9元）。
股票池操作：今日计划在13.58元上下2％清仓广州药业（600332，收盘价12.89元）；计划在16.58元上下2％清仓百联股份（600631，收盘价15.79元）。
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　 昨日的市场真是惊心动魄，中石油复牌之后市场完全崩溃了，股指一下从3600点跳到了3500点，我还以为是眼花了，后来才发现是中石油搞鬼。
上证指数瞬间下挫了200多点，对投资者的震撼达到了最高潮，最低打到了3516点，离我原定下调目标位3561点多了近50点，但是此前我已经强调过这一位置的技术支撑了，果然大批抢反弹资金开始进场，看来当基本面失效之时，技术支撑还是有着不少信徒的。
目前能否就判断市场见底了呢？我觉得可以确定的是，3516点的指数低点多半短期很难见到了，但是市场围绕这一区域的震荡还暂时不会消失，如此大惯性的下跌不是一两根阳线可以扭转趋势的，这种例子可以参考2001年10月大盘下跌时的状态，同样出现了一根长下影的实体阳线，但事后证明只是一次反抽而以，所以从谨慎的角度看，必须继续跟踪这几天市场的量价配合状况，才能最终明确目前行情的性质。
当然，经过昨日的强力震荡之后，市场的短线机会已经比前期大大增加了。如果从操作性来看的话，有两类可以选择，一种是强势股，尤其是那些借本周的恐慌心理进行的洗盘，昨天创出了新高，比如水井坊、安泰科技这类；另一类是严重超跌股，如果这两周的跌幅超过30%的话，就算没有跌到位，后市还要再杀跌，也总得让别人喘口气才行，比如昨天的南方航空就是典型。当然，这两种方法适合不同风格的人，各人还是需要看自己情况来定。
百万资金操作：昨日以均价8.81元减仓5万股南京熊猫（600775，收盘价8.71元），剩余5万股未能成功减持；以均价9.31元清仓特发信息（000070，收盘价9.34元）。今天计划在7元左右（上下2%）买入马钢股份（600808，昨收盘7.16元）10万股。其他股票继续持有。
股票池操作：昨日以均价13.38元清仓广州药业（600332，收盘价13.31元）；以均价16.45元清仓百联股份（600631，收盘价16.25元）；今日计划在9.18元上下2％买入10万股中国联通（600050，收盘价9.18元）。
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本周大盘大幅震荡，空方一度攻击到了3516点，空头猛烈的砸盘与多方顽强的抵抗表明市场已经进入了一个关键位置。而道达先生在周四高抛调仓之后，周五果断杀入当天的最大热门板块---大盘钢铁股，算是一次快速补血，那么下周他又会如何操作呢？ 不能完全放松警惕
记者：本周居然跌到了3500点附近，这种调整幅度之大和时间之短太罕见了，实在受不了。
道达：的确少见，在我印象中还没有经历过如此方式的大调整，所以在下跌初期还是有些大意。本周的快速调整释放了一些风险，但是市场的一些根本问题还没有明确的说法，所以我趁反弹机会开始了调仓行动。
记者：下周会不会继续上攻？
道达：我认为还需要观察。3516点的大反弹，很大程度上是技术性反弹，毕竟这个位置是个很关键的技术支撑位，多头无论是抄底资金还是抢反弹资金，在这个位置都有进场的欲望，所以周四发生了共振，大盘才一口气反弹了这么多，但是技术性反弹能走多远，从周五的成交量来看，进场资金并不积极，所以现在还不能完全放松警惕，稳健操作是第一位的。
踏准钢铁股的节奏
记者：本周你的操作计划比较多，周三的计划虽然没有成功执行，但如果周四继续执行，效果会相当不错。
道达：如果没有中石油的一砸，大盘能马上到3516点吗？我看很难，而中石油此前的走势相当强，谁能预计到它居然变脸这么快，所以失去这种偶然性的机会我不会遗憾。而周四和周五的操作计划能顺利实施了，我也比较满意了。

记者：你周五买入的马钢表现抢眼，当天就大涨了8.66％，这个节奏踏得不错。
道达：有点运气吧！我主要的思路还是买入超跌蓝筹股，此前我探讨过蓝筹股和题材股的风格转换问题。至于选择钢铁股有两方面原因，一是广钢周四的表现比较独立，与当天热门的四大板块都不靠边，因此引起了我对钢铁股的关注；二是马钢股价被腰斩，符合我对超跌股的选择标准。
百万资金操作：昨日以均价7.14元买入10万股马钢股份（600808，收盘价7.78元）。
股票池操作：昨日以均价9.07元买入10万股中国联通（600050，收盘价9.26元）。
（记者 黄晓义）
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上周末比较特别，除了批准新基金照旧，还多了个创业板意见稿，有朋友问我怎么看？我觉得最开心的应该是前几年大量投资了准创业板公司的人士吧，这些投资如今可以获得数倍甚至数十倍的回报了。
但对于普通投资者而言，就很难说是祸还是福了，因为以目前的监管水平，谁能保证创业板今后不会变成一个垃圾板呢？事实上，条件苛刻的主板上市公司尚且质量不高，条件宽松的创业板更没有理由乐观起来。
反观上周的反弹，机构资金的卖压丝毫没有减少，大量涨停股的交易信息中，机构席位卖多买少，因此市场的弱势没有真正改观，最好的操作方式还是游击战，打一枪换一个地方。
百万资金操作：今日计划在7.78元上下2％清仓马钢股份（600808，收盘价7.78元），今日计划在8.97元上下2％清仓南京熊猫（600775，收盘价8.97元）。
股票池操作：继续持仓。
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　 昨天幸亏是打一枪换了个地方，否则又会被空方的炸弹炸得血肉横飞了，看着中石油和中石化表演的"双熊记"，我惊叹于隐藏在其背后的巨大杀伤力，而平安、浦发同样是跌得惨不忍睹，上周四短暂反弹带来的转机又变得渺茫起来。
上周末国务院开会布置了08年的九项工作，很遗憾，其中没有对资本市场提及一个字。当市场关心的各种问题得不到积极的回应的时候，昨天的暴跌也在意料之中了。
市场跌到何处才是底？回答这个问题现在的确很难，随着股指不断下跌，市场认识到未来随着大小非解禁，大盘重演2001年国有股改革，估值体系全面崩裂，市场将有可能推倒重来。
大小非问题的确有些麻烦，大股东们支付了对价，管理层没有理由阻止他们抛售股票；而管理层能控制的就是上市公司再融资、红筹股回归和创业板推出，而上市公司再融资和红筹股回归似乎与央企息息相关，要叫停也不容易；只有创业板理论上比较容易处理，完全可以采取推迟的手段，但是周末的消息面表明，创业板的推进丝毫没有减缓。
因此市场只有用自己的方式表达，比如砸破增发价，现在这种现象已经很普遍，而一旦大规模跌破发行价的现象出现，管理层可能才会表现得积极。
百万资金操作：昨日以均价7.87元清仓马钢股份（600808，收盘价7.3元），以均价9.16元清仓南京熊猫（600775，收盘价9.87元）。
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股票池操作：继续持仓。
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　昨日的指数玩起了"折返跑"，早市从下跌百点到指数收平，然后又被空头砸下了百余点，而下午风云再变，金融股和地产股联手反攻，成功收复了失地。
出现戏剧性变化的原因据说与朦胧利好有关，昨日上午11时，央行网站披露了央行、证监会、中国保监会、中国银监会四部委联合下发的《关于金融支持服务业加快发展的若干意见》一文，四部委就金融支持服务业加快发展提出5大意见。
文中使用了"切实防范系统性风险，有效保障国家金融安全"的字眼，对于一个下跌了两千多点的股市而言，难免不让绝望的多头浮想联翩，所以发起了又一次绝地反击。那么这次反击能走多远呢？我还是保持原来的观点，如果不解决实质性的问题，如果只是动动嘴皮子，动嘴不动手，那么行情还是游击战。
事实上，昨日的行情力度还不如上周四。论成交量，上周四沪市是上千亿元，昨日却不到八百亿元；论反击幅度，上周四上证指数从低点反击了7％，昨日从低点算起只有3％；论涨幅，上周四上证指数是1.13％，昨日只有0.09％；论涨停股数量，上周四更是远远多于昨日。
所以对于昨日出现的这根阳线，我还是用一颗平常心来看待，今日还是当个观察员。
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　 中国太保的破发是历史性的，因为在我印象中，新股破发在历史上很罕见，最近有记录的是2006年的国航上市，但是跌幅也不大，而且当时市场处于牛市，很快扭转了破发局面，并成为了一只大牛股，但是这次的中国太保破发有这么幸运吗?我认为这种可能性比较小，问题就出在发行价之上，这只股票在牛市末期发行，定价本身过高，破发是中长期的必然走势。
至于我昨天提到的市场转机，应该说中国太保的破发还不够，下一个目标多半就是中国石油了，破发还将蔓延，当更多的次新蓝筹跌破发行价后，管理层兴许才会被短暂的震撼，并对市场施以援手。
不过关于利好，市场现在是盼星星盼月亮，但是所谓的利好都是停留在传闻角度，没有任何实质性的行动，管理层很沉得住气，而各种报纸的记者却比管理层还积极，今天发布一个利好传闻，明天来一个救市举措，最后害得股民们变成了被煮在温水里的青蛙，本来早想跑了，却犹豫不决，最后的结果不言自明。
股市行情不好，昨天的中国男足世界杯预选赛更是让人无语，终场前的点球不进，痛失宝贵的2分，而且对手是强敌澳大利亚，邵佳一作为老牌海归球员，心理素质也没有多少过人之处。不过中国足球的病根还不在此，而是整个培养体系和市场运作出了问题，无法产生大量优秀的球员，即使类似郝海东、范志毅这样的特色球员也难以寻觅。目前A股市场同样是无法产生大量的优秀公司，绝大多数股票只能炒不能投资，因此当资金面出了问题，股价就完全没有支撑了，而我预感这轮调整的最终目的就是实现真正意义上的股价国际接轨。
靠别人不如靠自己，我在本次反弹中减出了部份仓位，看不清前不会重返市场。
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　 继中国太保之后，昨日中海集运和中煤能源也跌破发行价，验证了我昨天的判断，但是破发现象依然还不会结束，中石油破发将是一个标志性事件，其重要性将超过其他股票，但也可能会成为市场的一个转折。而随着市场的暴跌，各类投资者都开始意识到了大小非对市场估值的杀伤力，而且这比始于2001年的熊市更难对付，当年的"大小非"还是笼中之虎，虽然凶猛却无法伤人，但是现在的"大小非"都变成了定期出笼的猛虎，普通投资者很难虎口余生。
目前虽然股指跌了40％，管理层还是稳坐钓鱼台，但是不管愿意不愿意，结束短期恐怖走势的手段还是只有一条路---出台实质性利好政策。尽管利好出台未必能扭转中期趋势，但是如果就此一杆子暴跌到底，市场迟早会出现过激情绪。
经过本轮暴跌，相信一些股民朋友会真正成熟起来。
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道达访谈(080329): 轻仓抢反弹 首选预增股

　　次新蓝筹股的纷纷破发，让3600点、3500点、3400点这些整数关口都显得不堪一击，虽然周五的反弹带来了一些希望，但是利好传闻四起，是否兑现却仍然存疑，到底该如何应对这种复杂局面，让我们听听道达的观点。

　　记者：道达先生，昨日的大涨是不是意味着市场已经见底？

　　道达：昨日市场中弥漫着各种利好传闻，导致市场出现了大涨，盘面看有一定的资金介入迹象，但是能不能见底还是个未知数。我个人认为一些资金有赌周末出利好的嫌疑，如果周末没有利好，这些赌不中的资金就会迅速离场，市场还会延续原有的趋势运行。

　　记者：下周市场就将进入4月的交易了，个股机会应该增多一些了吧。

　　道达：4月份比较有利的就是"大小非"的抛压大大减轻了，而且市场也跌出了不小的空间，从操作上应该迎来一次像样的反弹行情。4月的主基调应该是围绕超跌股展开，可以确定值得关注的就是一季报预增题材，毕竟市场现在很担心公司业绩低于预期，一旦有超出预期的情况出现，而且相关股票股价前期也跟随大盘出现了调整，往往会受到机构资金和游资青睐。

　　记者：最近应该怎样操作？

　　道达：地产股和金融股的反弹行情已经有所表现了，但总体上还是消息推动的行情，暂时当作普通反弹行情对待。继地产股和金融股之后，其它的大盘蓝筹股也会顺次展开反弹，但是基本还是逢高减磅为宜。目前应该是少量资金参与反弹的策略，在下跌趋势中，首先要严格控制仓位，不宜重仓出击，因为这种市道的成功率明显偏低，做的多错的也多。

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　　除了两只新基金获批之外，周末的消息面静悄悄的，上周五流传的批量利好一个都没有兑现，所以赌博式的交易手法并非理性手段。当然，我相信这轮下跌最终会跌出几个利好来，问题关键是在哪个点位进场？
最近抄底资金很郁闷，以为抄到了地板价，谁知还有地下室，抄到了地下室，谁知还有地窖，地窖下面还有什么，大家谁也不知道。我认为这其实是交易心态在作怪，太想买最低价、害怕买不到最低价，因此看到低价就手痒，反而套在了腰部。
其实真正的大级别反弹是不会短时间结束的，当技术信号和成交量确认之后再进场，兴许比盲目抄底的价格还便宜。
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懂得保护自己

　　昨日一开盘，上证指数便以一个120多点的低开俯冲，套牢了赌消息的抢反弹资金，也再次显示了市场的多变性。显然在这种市场中，以不变应万变成为了相对较好的操作策略，否则不断地高买低卖，只能增加自己无畏的亏损。
　　以我的经验，市场目前进入了变数高发期，大幅下跌的市场如同被拼命压缩的弹簧，一旦市场之手稍有松动，就有可能快速反弹，但是管理层的发令枪却迟迟没有响起来，只有依靠市场的想象力散布各种传闻，理性的策略依然是捂紧钱袋继续等待，懂得保护自己。
　　而昨晚有关方面表示，征求机构对创业板首发意见工作已经结束，并将在完善后尽快实施；与此同时，新股发行和审批速度不减。这些信号显示，管理层的承受力还没有到达极限。中石油和建行守住发行价似乎让大家松了一口气。
　　但是目前对市场的关注，应该从上证指数转向深证成指，前者有失真之嫌，如果剔出中石油等去年10月上市的大盘股，大盘指数实际处于3900点附近的区域，并没有到达去年"5·30"政策底。而深证成指显然更接近市场的真实状态，从双头技术形态来看，11000点区域才能到达技术上的支撑位，短期在 12000点到13000点盘整结束后，不排除在消息面真空状态下，空方短期攻击到这一区域，作为职业股民，应该做好应对这种市场变化的心理准备。
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　"愚人节"本来是个快乐的日子，但是对于股民而言，昨日只有苦笑的份儿，手上没有跌停的股票就已经很幸运。事实上，主力在上周五就成功的导演了"愚人节"的狂欢，被骗追高买入的资金完全没有出逃机会，便被空头猎杀在了3500点之上。而从下跌点数来看，股民们可能连苦笑都没有力气了，前天上证指数跌了107点，昨天又跌了143点，加起来刚好是个"二百五"。
股市的气氛太"热烈"，热烈得有些"烫"人身手。局外人、旁观者惟恐避之不及，而当局者也只好在最短的时间里，以冲刺的速度，毫无保留地抛给了下家，无数的股市神话灰飞烟灭，无数的财富梦醒，只有这时我们才能理解市场先生的强大。
虽然还没有正式被定义为熊市，但是目前的市场的确出现了不少非牛市特征，例如反弹总是短暂，更多的还是绵绵地下跌，而这与牛市中的"牛长熊短"恰恰相反，背后的原因就是人气已散无法维持。
想起去年的牛市行情，股指如同一头"疯牛"，连续撞破了3000点、4000点、5000点、6000点，让所有人的预测都成为了笑柄，无论是技术派还是基本面派，都直呼看不懂，而目前的市场状态除了运动方向改变之外，同样让人看不懂，而这种看不懂的走势最后依然是以疯狂来结束，正如去年10月大盘加速冲击6000点时的情形。
如果今日继续大跌，那么市场将进入真正的下跌加速，真正的抢反弹机会也会渐渐逼近了，但是如果今日就立刻反弹，市场又会陷入"跌不透，弹不高"的无聊状态。因此我今日计划再休息一天，等待最佳的出手时机。
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